Paul Craig Roberts

Oui, les prix augmentent, mais pas pour les raisons énoncées par la Réserve fédérale. Quand je dis que l’inflation est un canular, je veux dire que la cause présumée est un canular. La Fed lutte contre l’inflation des prix à la consommation, l’inflation « côté demande ». Cependant, nous assistons à une inflation du côté de l’offre causée par les confinements Covid et les sanctions économiques qui ont entraîné la fermeture d’entreprises, perturbé les chaînes d’approvisionnement et rompu les relations commerciales, tout en réduisant les approvisionnements en énergie du Royaume-Uni et des pays européens, ce qui a fait grimper les coûts dans une économie mondialisée. L’un des nombreux problèmes négligés de la mondialisation est que l’inflation et la récession ne sont plus seulement un problème national. En raison de l’interdépendance, la catastrophe se propage dans le monde entier, bien qu’à des degrés divers.

La Fed estime que l’inflation est le résultat des milliers de milliards de dollars de paiements Covid qui ont été injectés dans l’économie. Dans la mesure où cet argent compense simplement les pertes de salaires, de traitements et de profits des entreprises découlant des fermetures, il n’y aurait pas d’augmentation nette de l’argent, seulement un remplacement. Je n’ai pas de données sur la perte de revenus due aux fermetures, mais il est évident qu’il y a eu une perturbation majeure de l’approvisionnement.

Les monétaristes estiment que l’inflation a été causée par 12 années d’assouplissement quantitatif, au cours desquelles le bilan de la Fed a quintuplé. Mais il ne devrait pas s’écouler 12 ans avant que l’expansion monétaire ne conduise à l’inflation. Pendant tout ce temps, la Fed, qui croyait encore à la courbe de Phillips, qui avait été abolie par les politiques d’offre du président Reagan, a déclaré qu’elle essayait de ramener l’inflation à 2% par an, ce qui, selon les économistes néolibéraux, qui, selon Michael Hudson, sont des économistes de pacotille et avec lesquels je suis d’accord, est l’inflation nécessaire pour stimuler la croissance économique.

L’inflation du côté de la demande apparaît progressivement et augmente avec une économie en plein essor. Cela ne se produit pas soudainement du jour au lendemain, comme c’est le cas avec l’inflation actuelle. Ce sont des pénuries soudaines d’approvisionnement qui entraînent des hausses immédiates des prix.

La Fed lutte contre l’inflation du côté de la demande en freinant la croissance de la monnaie et du crédit, réduisant ainsi les ventes et l’emploi. Cependant, cela et les taux d’intérêt plus élevés réduisent l’offre. Lorsque les ventes diminuent, la production diminue également. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent les coûts et ont une incidence négative sur l’offre. Ainsi, la politique de taux d’intérêt de la Fed peut augmenter plutôt que réduire l’inflation.

La façon dont l’inflation est mesurée aujourd’hui contribue à ce problème. L’inflation n’est plus mesurée par les prix pondérés d’un panier constant de biens. Les marchandises contenues dans le panier changent à mesure que les articles avec des augmentations de prix plus faibles sont remplacés par ceux avec des augmentations plus élevées. Cette substitution a un élément subjectif. En outre, certaines augmentations de prix sont attribuées à des améliorations de la qualité, et cette décision comporte également un élément subjectif. Si un taux d’inflation plus faible est recherché, il peut y avoir plus de substitution et plus d’améliorations de la qualité. Si un taux d’inflation plus élevé est recherché, les substitutions et les améliorations de la qualité doivent être réduites au minimum.

Si l’inflation diminue et n’est pas seulement le produit de la manipulation d’éléments subjectifs, comment savons-nous que cela n’est pas dû à l’augmentation de l’offre par les entreprises rouvertes et les chaînes d’approvisionnement restaurées? S’il y avait des données fiables, cela pourrait être étudié. Mais les économistes néolibéraux sont obsédés par le fait de tout expliquer par la demande. J’essaie de leur enseigner l’économie de l’offre depuis 40 ans, mais ils ne sont pas capables d’apprendre.

Tout comme l’inflation a été redéfinie en modifiant sa mesure, la récession est maintenant redéfinie. Que trois trimestres en baisse signifient ou non une récession, la seconde moitié de l’année prochaine devrait être mauvaise et la Fed cessera de relever les taux d’intérêt et commencera à les réduire. À ce moment-là, ou plus tôt si cela est raisonnablement prévisible, les marchés boursiers et obligataires connaîtront une nouvelle hausse. La récession signifie que la Fed injecte des liquidités et que les marchés financiers augmentent avec des liquidités.

C’est ainsi que les choses se sont passées jusqu’à présent, mais le paysage a changé et nous sommes confrontés à un nouveau développement. Au fil des ans, grâce aux nombreux programmes d’aide sociale qui, dans l’administration Biden, comprennent la remise d’argent aux immigrants illégaux, l’administration a progressivement amassé un électorat qui est payé mais qui ne fonctionne pas. Ces personnes ont de l’argent à dépenser en biens et services, mais ne contribuent pas à la fourniture de biens et de services. Ce groupe de personnes conduit à une distorsion inflationniste, et ce groupe de personnes croît rapidement avec les millions d’immigrants qui sont autorisés à entrer dans le pays chaque année. Si une partie importante de la population a un pouvoir d’achat mais ne travaille pas, soit parce que le bien-être dépasse ses perspectives salariales, soit parce qu’il est illégal de les employer, soit parce qu’ils préfèrent des loisirs durables au travail et à des revenus plus élevés, la demande des consommateurs augmente par rapport à la production. Cela conduit à l’inflation, qui est attirée par la demande, et avec toute sa force. Les dépenses militaires sont similaires à l’aide sociale. Les salaires et traitements associés injectent de l’argent dans la demande des consommateurs, mais il n’y a pas de biens et services correspondants qui pourraient absorber cet argent. Les consommateurs n’achètent pas de chars, de missiles, d’avions de chasse et de navires de guerre. La taille du budget militaire américain conduit à l’inflation.

Que peut faire la Fed ? Lorsque les gens se retrouvent au chômage, la demande de la partie productive de la population, et non de la partie subventionnée, diminue. Lorsque les personnes productives se retrouvent au chômage, l’offre diminue également, ce qui affecte les prix dans la direction opposée à la réduction de la demande. Quelle force prédomine ?

Les grandes villes ont tendance à accumuler une population subventionnée qui augmente la demande des consommateurs, mais pas l’offre. Même les villes riches peuvent faire face à des dépenses budgétaires qui dépassent leurs revenus. J’aimerais illustrer cela avec l’exemple de New York, en remerciant Nicole Gelinas, qui écrit dans le numéro d’automne 2022 du City Journal.

Abritant Wall Street et les plus grandes banques, New York est une ville à revenu élevé. Mais seulement partiellement et de moins en moins, parce que la ville se remplit de bénéficiaires de l’aide sociale. La ville de New York et son État hôte comptent maintenant sur la coutume pour générer les revenus dont ils ont besoin pour rester à flot. La ville de New York est passée d’une loterie à un projet de casino à Manhattan aux paris sportifs et à la légalisation du cannabis, qui peuvent tous être taxés, et maintenant la ville parle de légaliser la prostitution pour capitaliser sur les recettes fiscales. À quoi ressemble l’avenir lorsque New York doit se transformer en Sodome et Gomorrhe pour survivre ?

Le vote des démocrates oblige la ville la plus riche des États-Unis à se lancer dans la commercialisation des industries du vice, pour lesquelles leur police avait l’habitude d’arrêter la mafia. Pour moi, c’est un signe de désespoir. Si New York ne peut pas se passer de créer et de commercialiser des industries du vice pour générer des revenus, que peut faire St. Louis, par exemple, autrefois l’une des plus grandes villes d’Amérique?

Saint-Louis était l’une des villes d’Amérique détruites par la délocalisation des emplois manufacturiers. Leur population a diminué. La ville est noire à 45% et le gouvernement est aux mains des noirs.

Que fait le maire noir? Il a mis en place une commission chargée de décider des paiements de réparations par les résidents blancs de Saint-Louis aux résidents noirs. En d’autres termes, les résidents blancs de Saint-Louis, dont aucun n’a jamais possédé d’esclave et qui descendent d’un nombre infime de propriétaires de plantations qui en ont possédé, devraient confisquer une partie de leurs revenus ou de leurs actifs et les donner aux bénéficiaires noirs du programme de réparations de Saint-Louis. https://www.paulcraigroberts.org/2022/12/12/if-you-are-white-you-are-guilty-pay-up/

Nous voyons ici l’incapacité du maire de Saint-Louis à penser. Pourquoi vivre à Saint-Louis quand vous devez payer une taxe aux Noirs pour y vivre?

Comme toute autre taxe, une fois que la taxe sera institutionnalisée, elle augmentera. Ce sont les États-Unis d’Amérique qui font revivre l’ordre féodal, où il y a des droits de classe et les Blancs sont la classe inférieure, rendant hommage aux aristocrates noirs comme les serfs rendent hommage aux maîtres. Vous pouvez prétendre que ce n’est pas le cas. Mais c’est comme ça.

Quelle incitation cela donne-t-il aux Blancs à être productifs ou à rester dans des zones sous contrôle politique noir ?

Les États-Unis ne sont déjà qu’un nom, car les États sont clairement divisés. Le pays se dissoudra-t-il en entités politiques distinctes sur une base raciale et même en cités-États ?

Le Parti démocrate s’est détourné des Américains blancs, les qualifiant de « déplorables Trump », de « suprémacistes blancs » et de « menace pour la démocratie ». Le Parti républicain Rino ne défendra pas les Américains blancs, et il ne se tiendra aux côtés d’aucun politicien comme Trump qui le fait. Que doivent faire les Trump-Américains dans un pays où ils sont étiquetés comme des personnes indésirables?

Les libéraux blancs, endoctrinés dans leur culpabilité raciste, se conformeront simplement, mais les « déplorables de Trump » s’organiseront dans leurs propres communautés. Ils sont soutenus par les États-Unis qui profitent de l’étranger et le déclin subséquent du dollar et de l’empire alors que la puissance montante d’une Chine et d’une Russie renaissantes prend le leadership du monde occidental culturellement épuisé.

Pendant ce temps, la Réserve fédérale américaine a relevé hier les taux d’intérêt d’un autre demi-point de pourcentage, car elle s’attend à une grave récession au cours de l’année à venir. C’est le haut niveau d’incompétence qui domine les Américains aujourd’hui.

Personnellement, je me méfie de cette inflation. Si, comme je le crois, c’est le résultat de perturbations de l’offre, la reprise de la production après les fermetures catastrophiques aurait fait baisser les prix à elle seule sans l’intervention de la Fed. Je soupçonne également que l’inflation est en partie due à l’annonce de leur arrivée, dans laquelle les dirigeants et les conseils d’administration ont vu une occasion d’augmenter leurs profits et de recevoir leurs primes en augmentant les prix. Il se passe beaucoup de choses